Сущность и отличит особенности пф (проектное фин-ие).

Пф – фин-ие объекта от стадии проектирования до его пуска. Осн опр-ия:

§ Фин-ие, основанное на жизнеспос-ти самого проекта без кредитосп-ти его участников, их гарантий и гарантий погашения кредита третьим сторонами.

§ Фин-ие инв-ий, при кот.итосочником погашения зад-ти явл-ся потоки ден.нал-ти,генер-ые в рез-те работы самого проекта.

§ Фин-ие,при кот.кредитор оценивает потоки наличности и объем предполаг-х поступленийдля опр-ия перспектив возврата предост-х средств и активы п/п,сулжащие обеспечением кредита.

Объект кредитования: инвест проект (план вложения кап-ла в целях удовлетворения опр потребностей и получения прибыли)

Субъекты: стороны, имеющие отношение к объекту кредитования: основные (компания, выступающая реализатором проекта и выступающая заемщиком; ее учредитель-инициатор проекта;кредиторы) и потенциальные (гос-во,пост-ки,пок-ли,страх ко,...)

Виды пф

1) Без какого-либо регресса на заемщика (кредитор принимает на себя все ком и полит риски)

2) Без регресса на заемщика в период, следующий за вводом проекта в эксплуатацию (до выхода на проектную мощность)

3) С полным регрессом на заемщика (кредитор не принимает на себя никаких рисков. Ему даются гарантии в виде договоров об управлении и т.д.)

4) С полным регрессом на заемщика и анализом потоков наличности от проекта (3+анализ проекта со стороны кредитора)

5) С полным регрессом на заемщика в части ком.риска, принимаемого спонсорами проекта или третьими сторонами

Наиб.распростр – 3

Стадии пф

1) Информационная: консульт деят-ть- оценка проекта, рисков,опр-ие структуры кред-ия (осн цель – отбор жизнеспос.проекта. – прединвестиц.анализ: анализ возможностей,предварительного и окончательного ТЭО)

2) Кредитная: согл-ие между участниками у четом распр-ия риска премлемой схемы заимствования; уточнение сроков и способов предоставления и погашения кредитов, контроль за выполнением кред согл-ия. Наиб распр.схемы пф: оплата прод-ей;исп-ие лизинга и дочерних фин.компаний; сторит-во,эксплуатация,передача (СЭП); страоит-во, владение, эксплуатация,передача (СВЭП.

Оплата прод-ей основа обеспечение кредита прод-ей и выручкой от ее реализации. Предп-ет создание посреднической орг-ии,кот.выступает пок-лем прод-ии у реализатора проекта. Часто она создается кредиторами.

Лизинг

Исп-ие дочерних п/п с их пом-ю получение кредитов (под гарантии матер.ко)

СЭП и СВЭП учред-ми созд-ся ко, на кот по концессионному соглашению возлагается обязанность финансировать и организовать стоит-во объекта, после чего она получает право эксплуатировать объект либо становиться собственником. Гос-во может содействовать в реализации проекта (гарантии), покупать опцион на покупку объекта. СВЭП предп-ет кредитование этой орг-ии под косвенные гарантии прав-ва. Если срок концессии равен сроку полезного использования объекта эту схему можно назвать приватизацией. Сущность схем – передача работающего объекта в собственность госорганов.

Особенности пф:

Передача заемных средств под самост.проект;

Основа выплат-доходы проекта;

Широкий круг участников и перераспр-ие риска

Кредиторы – активные участники

Сочетает элементы рискового фин-ия→стоимость пф выше стоимости обычного кредита.