Инвестиционный проект. Инвестиционный менеджмент. Инвестиционная политика

Инвестиционный проект представляет собой совокупность соединенных воедино намерений и практических действий по осуществлению инвестиционных вложений и обеспечению заданных финан­сово-экономических, производственных и социальных результатов.

Инвестиционные проекты подразделяются на следующие виды.

Производственные проекты предполагают владение средств в создание новых, расширение, мо­дернизацию или реконструкцию основных фондов, и производственных мощностей для различных об­ластей экономики, в т.ч жилищной.

Научно-технические проекты направлены на разработку и создание новой высокоэффективной продукции с новыми свойствами, новых машин, аппаратов, оборудования, технологий,. Желательно, чтобы производственные проекты основывались на научно-технических (т.е. осуществились иннова­ции).

Коммерческие проекты (в узком смысле) - предполагают получение прибыли на инвестиционные вложения в закупку, продажу и перепродажу какой-либо продукции, товаров и услуг.

В широком смысле под коммерческими следует понимать проекты в любой сфере деятельности, если они имеют главной целью получение прибыли, а не социальную пользу.

Финансовые проекты связаны с приобретение портфеля ценных бумаг и их реализацией, покупкой и продажей долговых финансовых обязательств, а также с выпуском и реализацией ценных бумаг. При этом инвестор увеличивает свой финансовый капитал за счет дивидендов по ценным бумагам, а также за счет разницы в ценах продажи и покупки.

Экологические проекты - такие, результатом которых является построенные природоохранные объекты или улучшенные параметры экологического воздействия или улучшенные параметры экологи­ческого воздействия имеющие предприятий.

Социально-экономические проекты - направлены на улучшение состояния здравоохранения, обра­зования, культуры в стране и ремонтах.

Под инвестиционной программой понимается совокупной инвестиционных проектов и предложе­ний с определенной целевой направленности. Например, инвестиционная программа развития ТЭК, ж/д сети и др.

Создание и реализация инвестиционного проекта включает несколько этапов. Рассмотрим их.

1. Формирование инвестиционного замысла (идеи) на этом этапе происходит:

- рождение и обоснования замысла;

- инновационный, патентный и экологический анализ технического решения (объекта, ресурса, ус­луги), организация производства которого предусмотрена проектом;

- проверка необходимости получения сертификатов на продукцию;

Предварительное согласование инвестиционного замысла с федеральными, региональными, муни­ципальными и органами управления.

2 Предпроектное исследование инвестиционных возможностей состоит из:

- предварительного изучения спроса на продукцию на внутреннем и внешнем рынках;

- оценка уровня базисных, текущих и прогнозных цен на продукцию (услуги);

- подготовки предложений по организационно-правовой форме реализации проекта и составу уча­стников;

- оценки предполагаемых инвестиций и предварительного определения их экономический эффек­тивности;

- подготовки исходно-разрешительной документации; -утверждения результатов обоснования инвестиционных возможностей; подготовки контрактной документации на проектно-изыскательские работы;

- подготовки инвестиционного предложения для потенциального инвестора. 3. Технико-экономическое обоснование (ТЭО) проекта включает:

- проведение полномасштабного маркетингового исследования (спроса и предложения, цен, эла­стичности спроса, основных конкурентов и т.д.);

- подготовку программы выпуска продукции;

- подготовку пояснительной записки;

- разработку технических решений (анализ состояния техники и технологии, загрузки действую­щих мощностей, предложения по модернизации производства, закупке новых технологий и оборудова- ^У ния, материалов, сырья, энергоресурсов);

- строительные решения;

- решения по инженерному обеспечению создаваемого или реконструируемого производства;

- мероприятия по охране окружающей среды;

- описание организации строительства объектов;

- описание системы управления предприятием;

- сметно-финансовую документацию, в т.ч. расчет капитальных затрат, оценку издержек производ­ства, расчет годовых доходов, рекомендуемые источники финансирования проекта, выбор кредитов, оформление соглашений;

- оценка рисков, связных с осуществлением проекта;

- планирование сроков осуществления проекта;

- анализ бюджетной и общеэкономической эффективности проекта (при использовании бюджет­ных инвестиций);

- формирование условий прекращения реализации проекта.

4. Подготовка контрактной документации включает:

- подготовку тендерных торгов и подготовку по их результатам контрактов на поставку сырья, ма­териалов, оборудования;

- проведение переговоров с потенциальными инвесторами;

- тендерные торги на разработку технологической документации.

5. Подготовка проектной документации:

- подготовка проектно-сметной документации на этапе рабочих чертежей;

- определение изготовителей и поставщиков нестандартного технологического оборудования.

- 6. Этап осуществления производства строительных и монтажных работ:

- их непосредственное выполнение;

- наладка оборудования;

- обучение персонала;

- подготовка контрактов на поставку продукции;

- выпуск первой партии продукции.

7. Этап эксплуатации объекта и мониторинга экологических показателей:

- сертификация продукции;

- создание дилерской сети;

- создание центров сервисного обслуживания и ремонта продукции (если необходимо);

- мониторинг экономических показателей работы созданного предприятия, объекта, производства. Инвестиционная деятельность должна быть направлена на достижение наиболее высоких показа­телей реализации инвестиционных проекта при минимизации осуществленных при этом затрат.

Инвестиционный менеджмент представляет собой управление инвестиционной деятельностью как в масштабе государства и его территорий, субъектов с целью наиболее эффективного использования имеющихся и привлекаемых инвестиционных ресурсов.

Инновационный менеджмент следует рассматривать и как процесс управления инвестиционной деятельностью, и как научный метод позволяющий достичь эффективности этого управления.

Задача инвестиционного менеджмента.

1. Повышение производного и экономического потенциала предприятия, фирмы в результате эф­фективности инвестиционной деятельности. Успешная инвестиционная деятельность приводит в об­новлению, совершенствованию, увеличению производственного потенциала предприятия, его основных фондов, научно-технического уровня производства, и как следует, возрастает экономический потенци­ал.

2. Максимизация финансовой отдачи от инвестиций.

Отдача инвестиционных вложений определяется отношением прибыли к величине инвестиций.

3. Оптимизация инвестиционных вложений.

Финансовая отдача от инвестиций в различные сферы деятельности в различных регионах страны существенно различается. Поэтому важно обеспечить не только эффективность каждого отдельного проекта, но и оптимальное распределение инвестиций в разные проекты с учетом особенностей эконо­мики страны, регионов, отраслей.

Особенно важна эта задача для крупных компаний, для государственных органов, реализующих несколько производственных проектов, а также имеющих портфель (набор) ценных бумаг (ведущих ак­тивное портфельное инвестирование), состав которого должен обеспечить наибольший доход владель-

ЧУ-

Минимизация риска при осуществлении инвестиционных проектов.

Риск в получении длительной отдачи от проекта имеется практически всегда, это связано со мно­гими причинами. Например, при осуществлении реальных инвестиций имеется неопределенность в объемах и ценах реализации продукции, в определении суммы потребных капитальных вложений, в це­нах приобретения сырья, комплектующих изделий, в сроках строительства зданий и сооружений и т.д. При вложении средств в ценные бумаги имеется неопределенность в размерах получаемых дивидендов. Возможна и потеря самих вложенных инвестиций. Поэтому при принятии решений по направлениям инвестиций необходимы глубокое и всестороннее обоснование, чтобы снизить рискованность инвести­ций.

5. Обеспечение финансовой устойчивости и платежеспособности фирмы, компании в процессе осуществления инвестиционной деятельности.

Инвестиционные вложения в реализацию крупных инвестиционных средств в больших размерах и на достаточно длительный период, связанный с осуществлением работ по строительству зданий и со­оружений, их реконструкции, монтажу оборудования.

Это может привести к снижению платежеспособности предприятия по текущим обязательствам, платежам в бюджет.

Кроме того, для инвестиций обычно привлекаются заемные средства, взятые под проценты. Боль­шая доля заемных средств в капитале предприятия может привести к снижению их финансовой устой­чивости в перспективе. Поэтому при формировании источников инвестиций, принятии условий креди­тования, оценке эффективности инвестиционных проектов необходимо прогнозировать уровень плате­жеспособности и финансовой устойчивости компании.

6. Изыскание путей ускорения реализации инвестиционных проектов и программ.

Ускорение сроков реализации проектов ускоряет финансовую отдачу от инвестированных средств за счет ускорения выпуска и продажи продукции. Кроме того, сокращается сроки пользования кредита­ми и сумма уплаты процентов по ним. Ускоряется также начисление амортизации. Следовательно, убы­стряется накопление амортизации и прибыли на дальнейшее развитие производства. Риск инвестицион­ных проектов и программ существенно снижается, т.к. меньше вероятность неблагоприятных измене­ний в рыночной конъюнктуре, государственной политике за короткий срок.

Решение всех задач реализуется посредством подготовки и принятия управленческих решений в системе инвестиционного менеджмента.

К основным функциям инвестиционного менеджмента относятся: планирование; организация; контроль; координация; мотивация деятельности.

Рассмотрим важнейшие составляющие инвестиционного менеджмента.

- разработка инвестиционной стратегии и политики предприятия;

- политика формирования инвестиционных ресурсов.

Разработка инвестиционной стратегии и политики предприятия включает задачи и показатели по объему выпуска продукции (услуг), изменению ее номенклатуры, расширению сферы деятельности и хозяйствования, диверсификации производства.

Инвестиционная стратегия направлена на обеспечение устойчивости и надежности производст­венно-хозяйственной деятельности, сохранение и упрочение положения на рынке, а также завоевание рынка новых товаров.

Политика формирования инвестиционных ресурсов включает определение текущей и перспектив­ной потребности в финансовых средствах, выявление источников инвестиционных ресурсов, оценку соотношения между собственными и заемными средствами, формы привлечения средств на приемле­мых условиях, условия приобретения прав собственности на различные объекты, расчеты эффективно­сти альтернативных вариантов ресурсного обеспечения проектов.

Изучение состояния внешней экономической среды и прогнозирование инвестиционного рынка.

Предприятия, инвестиционные компании, фонды, другие участники инвестиционной деятельности должны анализировать конъюнктуру инвестиционного рынка, характеризуемую инвестиционной ак­тивностью, наличием и спросом на инвестиционные ресурсы, ценами на них, составлять прогнозы ее изменения.

Инвестиционная компания сначала анализирует те проекты и программы, которые соответствуют ее инвестиционной политике, затем проводит их экспертизу по критериям эффективности (экономиче­ский, экологический), в результате чего формирует свой инвестиционный портфель. В него включаются наиболее эффективные проекты в соответствии с имеющимися ограничениями инвестиционных средств. В инвестиционный портфель могут включаться как производственные проекты, в которых уча­ствует компания, так и финансовые инвестиции в форме покупки ценных бумаг.

Организация управления реализацией конкретных проектов и программ состоит в проектировании и строительстве новых объектов, реконструкции и модернизации действующих, выводе их на проект­ные параметры по мощности, а также в управлении инвестиционным портфелем.

Организация мониторинга проектов включает сбор и обработку информации о показателях их реализации, выявление причин отклонений от расчетных величин, корректировку инвестиционных пла­нов, разработку предложений по повышению эффективности реализации проектов.