Расчет срока окупаемости инвестиций

Срок окупаемости в наибольшей степени интересует инвестора, т.к. он в определенной степени характеризует его ликвидность.

 

Показатель оценки эффективности проекта исходя из сроков окупаемости основан на расчете периода времени, за который доходы по инвестиционному проекту покрывают единовременные затраты на его реализацию. Данный метод позволяет определить срок окупаемости инвестиционного проекта, который сравнивается с экономически целесообразным сроком, определяемым инвестором.

 

Срок окупаемости инвестиций — период времени, за который доходы покрывают единовременные затраты на реализацию инвестиционного проекта.

 

Срок окупаемости рассчитывается по-разному, в зависимости от характера поступления чистого дохода по инвестиционному проекту. В случае если предполагается, что чистый доход по шагам реализации инвестиционного проекта поступает равномерно в течение всего срока жизни проекта, то используется формула:

 

(1)

где

Т — срок окупаемости инвестиций (инвестиционного проекта) (шаг, год);

И— полная сумма затрат на реализацию инвестиционного проекта (инвестиционной стратегии), включая затраты на научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы, приобретение основных фондов, формирование первоначального оборотного капитала, создание инфраструктуры (руб.);

П_ч — чистая прибыль, полученная от реализации инвестиционной стратегии (инвестиционного проекта) за один шаг (среднее значение при нескольких шагах), руб.;

А — амортизационные отчисления на полное восстановление основных средств в расчете на один шаг, (руб.)

 

В случае, когда доходы поступают неравномерно по шагам реализации инвестиционного проекта, то используется формула:

 

(2)

 

Где

Т, И — те же обозначения, что и в формуле (1); m — шаг реализации инвестиционного проекта;

Д_Чт — чистый доход на шаге т реализации проекта, руб.;

П_чm — чистая прибыль на шаге т реализации проекта, руб.;

А_т — амортизационные отчисления на полное восстановление основных средств на шаге т реализации проекта, руб.

 

При использовании формулы (2) отрицательное значение инвестиционных затрат и пошаговые значения чистого дохода по проекту суммируют до тех пор, пока не выполнится условие неравенства, т. е. сумма станет больше нуля (2).

 

Срок окупаемости может быть рассчитан по формуле (3).

 

(3)

 

Оценкой целесообразности реализации инвестиционного проекта при использовании метода расчета срока окупаемости является то, что расчетная величина срока окупаемости проекта должна быть меньше величины, заданной инвестором. В реальной работе обычно отказываются от проектов, если срок их окупаемости превышает определенную инвестором лимитную величину, или ищут способы ее снижения.

 

Рассмотрим условный пример расчета срока окупаемости инвестиционного проекта.

 

Предприятие в соответствии с проектом намеревается наладить выпуск новой продукции. Необходимы инвестиционные вложения в размере 360,0 тыс. руб. Величина чистой прибыли и амортизации по годам реализации инвестиционного проекта за весь срок его полезного использования представлена в таблице 5.1.