Дохідність валют.

Дохідність валюти – це відсоток, який нараховується на неї при внесенні на депозитні та поточні рахунки в банках. Він залежить від того, наскільки великим є попит на валюту, а також наскільки дорого можна отримати валюту в кредит із іншого джерела – у відповідного центрального банку (тобто базова відсоткова ставка центрального банку). Зазвичай більш доходні валюти користуються вищим попитом, і відповідно їх курс зростає.

Але основним джерелом доходу від валют є не доходи від депозитів в них, і навіть не доходи від подорожчання валют на світовому валютному ринку. Ним є операції на різниці в базових відсоткових ставках (так звані угоди «Carry Trade). Це зумовлено тим, що в нормальних економічних умовах базові відсоткові ставки в усіх країнах суттєво відрізняються, що створює так звані процентні диференціали (ризниці між базовими ставками двох країн). Процентний диференціал означає, що в двох країнах процентні ставки по кредитам та депозитам суттєво відрізняються. Відповідно у провідних світових банків та інших великих фінансових спекулянтів з'являється можливість взяти кредит в країні з низькою процентною ставкою (наприклад в Японії), та видати в країні з високою процентною ставкою (наприклад в Австралії) і заробити на процентному диференціалі. Але в нашому прикладі для цього необхідно буде продати валюту країни з низькою ставкою (ієну) за валюту країни з високою ставкою (австралійський долар). Відповідно, коли велика кількість спекулянтів здійснює такі операції, то валюти країн з високими процентними ставками дорожчають, а валюти країн з низькими ставками дешевшають. Однак коли в кінці року кредити повертаються, валютні курси здійснюють різкі рухи в протилежному напрямі.

Слід зазначити, що під час світової економічної кризи всі провідні світові країни різко знизили свої базові відсоткові ставки, і процентні диференціали майже зникли, що знизило обсяг відповідних угод. А оскільки високі відсоткові ставки негативно впливають на економіку країни, то в кризових умовах високим попитом користуються низько дохідні, але надійні валюти – долар США та ієна.