Кросс-курсы

Операции с валютами на FOREX осуществляются не только против доллара. Можно также проводить операции по марке против стерлинга, иене против австралийского доллара и т. д. Такие курсы валют называются кросс-курсами. То есть кросс-курс — это курс обмена между валютами, исключая американский доллар. Активность торговли кросс-курсами оказывает определенное влияние и на основные курсы валют по отношению к доллару, и наоборот. Анализ и прогнозирование кросс-курсов, особенно для нетвердых валют, связаны с большими сложностями, поскольку рынки этих валют и объемы сделок столь незначительны, что часто подвержены сильным спекулятивным колебаниям по инициативе отдельных участников.

Необходимо понимать, что кросс-курсы валют — это вторичный показатель. Они рассчитываются через основные курсы валют по отношению к доллару. То есть кросс-курс марки к иене рассчитывается, исходя из текущих курсов марки и иены по отношению к доллару. Однако анализ кросс-курсов помогает выявить различные скорости изменения основных курсов валют. Например, при общем удорожании доллара марка и иена могут слабеть с разными скоростями. Увидеть разницу скоростей на основании наблюдения за основными курсами этих валют трудно, а анализ кросс-курса позволяет достаточно легко ее разглядеть.

Анализ и прогнозирование кросс-курсов валют ничем не отличаются от анализа основных курсов. Например, на рисунке кросс-курса немецкой марки к японской иене (см. рис. 3-4) мы видим, как определить, в каком направлении происходит удорожание или удешевление валют по отношению друг к другу.

Активная торговля кросс-курсами, в свою очередь, тоже оказывает влияние на основные курсы валют. Например, если немецкая марка активно покупается против французского франка, итальянской лиры и испанских песет, то увеличение спроса на марку приведет и к ее удорожанию по отношению к доллару. Однако скорость и сила удорожания марки по отношению к разным валютам может отличаться. Таким образом, анализ кросс-курсов имеет немаловажное значение при прогнозировании основных курсов валют.

На FOREX большую значимость и наибольшие объемы торгов имеют следующие кросс-курсы между основными твердыми валютами: DEM/JPY, DEM/CHF, STG/DEM. Иногда активность наблюдается и при торговле кросс-курсами STG/JPY и CHF/JPY.

Даже когда вы не имеете возможности проводить операции с кросс-курсами, вы можете совершить эти операции с помощью основных курсов валют по отношению к доллару. Например, если вы видите, что кросс-курс немецкой марки к йене DEM/JPY растет, то это означает ослабление йены по отношению к марке. При этом необходимо покупать немецкую марку, чтобы затем продать ее более дорогой, или продавать японские иены, чтобы потом купить их дешевле. Но такие же операции можно совершить и по отношению к доллару: одновременно купить марку и продать иену. Даже если вы по одной валюте понесете потери, то прибыли по другой валюте перекроют эти потери в соответствии с кросс-курсным соотношением. В разделе, посвященном практике торговли на FOREX, мы приведем пример, когда в подобной ситуации возможно получить прибыль сразу по обеим позициям (см. 9.4.3).

В заключение стоит отметить, что некоторые экзотические валюты могут вообще не иметь кросс-курса друг с другом и торгуются только через доллар.