ВАРРАНТЫ НА ЦЕННЫЕ БУМАГИ

Варрант – это вторичная ценная бумага, дающая ее владельцу право приобрести в течение установленного периода времени (обычно в течение 3-5 лет и более) определенное количество обыкновенных акций по фиксированной цене.

Эмитентом варрантов является та же компания, которая выпускает акции и преследует цель сделать свои акции более привлекательными для инвесторов.

Обычно варрант дает право на приобретение дополнительных акций. Однако в ряде случаев варрант позволяет получить и другие ценности – например, облигации по льготной цене.

Как правило, варранты выпускаются вместе с акциями и облигациями как самостоятельная ценная бумага, которая может продаваться и покупаться отдельно от акций и облигаций.

Так как варрант дает возможность приобретать ценные бумаги по льготной цене (Pu) ниже рыночной (Рm), то он имеет свою цену, состоящую из двух компонентов:

1) скрытая цена представляет разность между рыночной и исполнительной ценой варранта:

Рm – Pu = 30 д.е. – 25 д.е. = 5 д.е.;

2) временная цена, представляющая разницу между будущей рыночной ценой и существующей рыночной ценой:

Рmʹ – Рm = 40 д.е. – 30 д.е. = 10 д.е.

Таким образом, цена варранта составляет 5д.е + 10 д.е. = 15 д.е. Варрант может не иметь скрытой цены, если исполнительная цена выше рыночной. Временная цена варранта снижается по мере приближения окончания срока его действия, так как уменьшаются спекулятивные ожидания роста курсовой стоимости акций. По истечении срока действия варрант теряет всякую ценность.