Международные портфельные инвестиции: сущность, виды, преимущества и недостатки.
Портфельные инвестиции – приобретение государственных и корпоративных иностранных ценных бумаг в пределах, установленных национальным законодательством. Инвестирование в корпоративные акции считается портфельным, если пакет акций не дает права контроля (обычно до 10% акций предприятия).
Портфель ценных бумаг – инвестиционный портфель, состоящий из приобретенных ценных бумаг.
Международные портфельные инвестиции — это разновидность финансовых инвестиций, вложение капитала в иностранные паевые или долговые ценные бумаги с целью получения дохода без права реального контроля над объектом инвестирования. При осуществлении портфельных инвестиций доля участия иностранных инвесторов в капитале национальных фирм ниже предела, обозначенного для прямых инвестиций. В ряде случаев международные корпорации реально контролируют иностранные предприятия, обладая портфельными инвестициями.
Портфельные зарубежные инвестиции – это вложения капитала в иностранные ценные бумаги, не дающие инвестору права реального контроля над объектами инвестирования. Портфельные инвестиции осуществляются путем приобретения акций, облигаций, казначейских векселей, опционов, фьючерсов, варрантов, свопов и т.п. Цель портфельных инвестиций – получение дохода за счет роста курсовой стоимости ценных бумаг и выплачиваемых дивидендов.
На движение портфельных инвестиций значительное влияние оказывает разница в доходности ценных бумаг в разных странах, степень риска по этим вложениям, желание фирм диверсифицировать (разнообразить) свой портфель ценных бумаг за счет бумаг иностранного происхождения.
Преимущество портфельных инвестиций по сравнению с прямыми заключается в том, что они обладают более высокой ликвидностью, т.е. возможностью быстрого превращения в валюту.
Основные принципы формирования портфеля инвестиций:
· Безопасность вложений (стабильность дохода, неуязвимость на рынке инвестиционного капитала).
· Доходность вложений.
· Рост вложений.
· Ликвидность вложений.
Методом снижения серьезных потерь в инвестировании служит диверсификация финансовых вложений, т.е. приобретение определенного числа разнообразных финансовых активов. Существует определенная зависимость между риском и диверсификацией портфеля.
Тип портфеля – это его инвестиционная характеристика, основанная на соотношении дохода и риска.
Связь между типом инвестора и типом портфеля
| ТИП ИНВЕСТОРА | ЦЕЛЬ ИНВЕСТИРОВАНИЯ | СТЕПЕНЬ РИСКА | ТИП ЦЕННОЙ БУМАГИ | ТИП ПОРТФЕЛЯ |
| Консерватив-ный | Защита от инфляции | Низкая | Государственные ценные бумаги, акции и облигации крупных стабильных эмитентов | Высоко надежный, но низко доходный |
| Умеренно агрессивный | Длительное вложение капитала и его рост | Средняя | Малая доля государственных ценных бумаг, большая доля ценных бумаг крупных и средних, но надежных эмитентов с тигельной рыночной историей | Диверсифицированный |
| Агрессивный | Спекулятивная игра, возможность быстрого роста итоженных средств | Высокая | Высокая доля высокодоходных ценных бумаг небольших эмитентов, венчурных компаний и т.д. | Рискованный, но высоко-доходный |
3.В 1997 г. процентная ставка в России составляла 40 % годовых, а в Латвии – 10 %. Прогнозировалось, что за год курс рубля по отношению к лату упадет с 10 руб. за лат до 14 руб. за лат.
а) При прочих равных условиях, в какой из двух стран было выгоднее инвестировать деньги?
б) Каким должен был быть ожидаемый курс рубля к лату, чтобы соблюдался паритет процентных ставок?
| Показатели | Перед деваль- вацией | После девальвации | ||||
| Эластичность спроса на экспорт | 0,5 | |||||
| Эластичность спроса на импорт | 0,5 | |||||
| Объем экспорта, млн шт. | ||||||
| Объем импорта, млн шт. | ||||||
| Цена экспорта, долл. | ||||||
| Цена импорта, долл. | ||||||
| Экспортная выручка, млн долл. | ||||||
| Расходы на импорт, млн долл. | ||||||
| Чистый экспорт, млн долл. | ||||||
| Цена экспорта, евро | ||||||
| Цена импорта, евро | ||||||
| Экспортная выручка, млн евро | ||||||
| Расходы на импорт, млн евро | ||||||
| Чистый экспорт, млн евро |
Ответ:
Выгоднее инвестировать в Латвии. Если, например, 20 руб. инвестировать в России, то через год можно получить 28 руб. = 20 ´ 0,4 + 20. В Латвии – 30 руб. 80 коп.: переводя 20 руб. в латы, получим 2 лата, инвестируя их на год, заработаем 2,2 лата = 2 ´ 0,1 + 2, переводим их по новому курсу
14 руб/лат, получаем 30,8 руб.
Исходя из условия паритета процентных ставок:
,
где id – ставка процента внутри страны; if – ставка процента за рубежом;
– ожидаемый валютный курс (количество национальной валюты за единицу иностранной); Ed/f – текущий обменный курс.
40 % = 10 % + 
; = 13 руб. за лат.