Анализ платежеспособности, ликвидности предприятия

Платежеспособность предприятия означает возможность погашения им в срок и в полном объеме своих долговых обязательств. Это важнейший показатель, характеризующий финансовое положение предприятия. Основными признаками платежеспособности являются: а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете; б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Ликвидность баланса - возможность субъекта хозяйствования об­ратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательс­тва, а точнее - это степень покрытия долговых обязательств пред­приятия его активами, срок превращения которых в денежную на­личность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платеж­ных средств величине краткосрочных долговых обязательств.

Очевидно, что ликвидность и платежеспособность не тождественны друг другу. Так, коэффициенты ликвидности могут характеризовать финансовое положение как удовлетворительное, однако по существу эта оценка может быть ошибочной, если в текущих активах значительный удельный вес приходится на неликвиды и просроченную дебиторскую задолженность.

Оценка платежеспособности производится по данным баланса на основе расчета следующих показателей: величине собственного оборотного капитала, соотношению оборотного капитала и краткосрочных обязательств, соотношению заемного и собственного капитала, коэффициенту долгосрочного привлечения заемных средств, коэффициенту обеспеченности процентов по кредитам, коэффициенту платежной готовности (платежеспособности) и др.

- собственные оборотные средства – это величина, на которую общая сумма оборотных средств обычно превышает сумму краткосрочных обязательств. Смысл показателя в том, что текущие обязательства являются долгами, которые должны быть выплачены в течение одного года, а оборотные средства - это активы, которые представляют наличность, или должны быть превращены в нее, или израсходованы в течение года. Если сумма оборотных средств оказывается больше суммы текущих обязательств, то разность дает величину собственных оборотных средств, предназначенных для продолжения хозяйственной деятельности. Этот показатель определяется вычитанием из общей величины оборотных активов величины краткосрочных обязательств.

- показатель долгосрочной платежеспособности, отражающий платежеспособность по долгосрочным займам, рассчитывается как отношение заемного капитала к собственному:

где ЗК- заемный капитал; СК- собственный капитал.

Чем выше значение коэффициента, тем больше задолженность предприятия и ниже оценка уровня долгосрочной платежеспособности.

- оценка платежеспособностина основе показателей ликвидности:

а) коэффициент текущей ликвидности:

,

где ОА- оборотные активы (II р.А); РБП- расходы будущих периодов (стр.217); КО – краткосрочные обязательства (V р.П.); ДБП- доходы будущих периодов (стр.540); ФП – фонды потребления (стр.550); РПР – резервы предстоящих расходов и платежей (стр.560).

Он показывает степень, в которой текущие активы покрывают текущие пассивы, т.е. сколько рублей текущих активов приходится на один рубль текущих обязательств. Удовлетворяет обычно коэффициент >2;

б) коэффициент «критической» (быстрой, срочной) ликвидности. Теоретически его величина считается достаточной при уровне 0,7-0,8:

где З – запасы, ДЗ – дебиторская задолженность, ДБП- доходы будущих периодов, ФП – фонды потребления, РПР – резервы предстоящих расходов и платежей.

в) коэффициент «абсолютной» ликвидности (норма денежных резервов) Теоретически его величина должна быть больше 0,2-0,25:

где КФВ – краткосрочные финансовые вложения (стр.250), ДС – денежные средства (стр.260), КО- краткосрочные обязательства, ДБП- доходы будущих периодов, ФП – фонды потребления, РПР – резервы предстоящих расходов и платежей. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов.

- определяется также доля денежных средств, краткосрочных финансовых вложений в оборотных активах;

- коэффициенты общей и срочной платежеспособности, которые определяются на основе изучения потоков денежных средств:

где ОДС_н.г., ОДС_к.г. – остаток денежных средств на начало и конец года соответственно, ПДС_к.г., ПДС_г. – поступление денежных средств на конец года и в течение года соответственно;

- для оценки долгосрочной платежеспособности используется коэффициент достаточности денежных средств, который отражает способность предприятия их зарабатывать для покрытия капитальных расходов, прироста оборотных средств и выплаты дивидендов:

где В – выручка от реализации продукции, КР – капитальные расходы, Д – выплаченные дивиденды, ПОС – прирост оборотных средств. Коэффициент должен быть больше 1.