Блок 1. Ликвидность и платежеспособность.

1. Определение ликвидности баланса по методу имущественной оценки и на основе функционального метода;

Платежеспособность – способность организации полностью выполнить свои обязательства по платежам, за счет имеющихся в распоряжении денежных ресурсов.

Ликвидность – скорость (время), способность превращения активов в денежные средства.

Схема определения ликвидности баланса по методу имущественной оценки

Активы по степени ликвидности (приблизительным срокам преобразования в денежные средства)	Пассивы по срокам возврата источников финансирования	Условия ликвидности
А 1. Наиболее ликвидные активы (до 1-го месяца) Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (стр. 250 + стр. 260)	П 1. Наиболее срочные обязательства (до 3-х месяцев) Краткосрочная кредиторская задолженность (стр. 620)	А 1 > = П 1
А 2. Быстро реализуемые активы (до 3-х месяцев) Краткосрочная дебиторская задолженность и запасы товарного типа (стр. 240 + стр. 214 + стр. 215)	П 2. Краткосрочные обязательства (до года) Краткосрочные кредиты и займы (стр. 610)	А 2 > = П 2
А 3. Медленно реализуемые активы (до года) Запасы нетоварного типа и НДС по приобретенным ценностям (стр. 210 - стр. 214 - стр. 215 + стр. 220)	П 3. Долгосрочные обязательства (свыше года) (стр. 590)	А 3 > = П 3
А 4. Трудно реализуемые активы (свыше года) Внеоборотные активы (стр. 190)	П 4. Постоянные обязательства (бессрочные) Капитал и резервы (стр. 490)	А 4 < = П 4

Оценка ликвидности баланса и платежеспособности организации производится по соотношениям значений активов и пассивов баланса.

Рассмотрим основные типы возможных ситуаций:

а) А1 > П1; А2> П2; АЗ > ПЗ; А4< П4 или А1 > П1; А2< П2; АЗ > ПЗ; А4 < П4 при (А1 + А2) > (П1 + П2).

Нормальные, надежные платежеспособность и финансовая устойчивость организации.

б) А1 > П1; А2 < П2; АЗ > ПЗ; А4 < П4 при (А1 + А2) < (П1 + П2)

или А1 > П1; А2 < П2; АЗ < ПЗ; А4 < П4 при (А1 + А2) > (П1 + П2).

Имеют место эпизодические неплатежеспособность и финансовая неустойчивость организации;

в) А1 > П1; А2 < П2; АЗ < ПЗ; А4 < П4 при (А1 + А2) < (П1 + П2)

или А1 < П1; А2 > П2; АЗ < ПЗ; А4 > П4 при (А1 +А2)<(П1 + П2).

Имеет место усиление неплатежеспособности и финансовой неустойчивости организации;

г) А1 < П1; А2 < П2; АЗ > ПЗ; А4 > П4 или (А4 < П4).

Имеют место хронические неплатежеспособность и финансовая не
устойчивость организации;

д) А1< П1; А2 < П2; АЗ < ПЗ; А4 > П4.

Имеет место кризисное финансовое состояние организации, близкое к банкротству.

Составление сравнительного аналитического баланса для проверки соблюдения «золотого правила финансирования» на основе функционального метода базируется на следующих оценках.

Обязательства организации представляют собой причину, а имущество — следствие, т.е. источники финансирования, определяютвозможности организации по формированию ее активов. Сроки привлечения источников финансирования должны превышать сроки использования активов, что должно обеспечивать возможность погашения обязательств по мере преобразования активов в денежные средства. Таким образом, постоянные устойчивые источники финансирования и долгосрочные обязательства должны превышать в балансе организации размер внеоборотных активов и служить для финансирования части оборотных средств (чистого работающего капитала). (см. схему)

Схема определения ликвидности баланса на основе функционального метода

Активы по степени ликвидности (приблизительным срокам преобразования в денежные средства)	Условия ликвидности	Пассивы по срокам возврата источников финансирования	Излишек (дефицит)
А 4. Внеоборотные активы	А 4 < П 4 + П 3	П 4. Капитал и резервы + П 3. Долгосрочные обязательства	П 4 + П 3 - А 4
А 3. Запасы	А 3 > П 1	П 1. Кредиторская задолженность	А 3 - П 1
А 2. (дебиторская задолженность и прочие оборотные средства) + А 1. (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения)	А 2 + А 1 > П 2	П 2. Краткосрочные кредиты и займы	А 2 + А 1 - П 2

2. Для оценки ликвидности бизнеса применяется также коэффициентный метод, т.е. рассчитываются коэффициенты текущей ликвидности, критической (быстрой, срочной или промежуточной) ликвидности и абсолютной ликвидности.

К _тл = (А1 + А2 + АЗ) : (П1 + П2).

Коэффициент текущей ликвидности (покрытия) позволяет установить текущее финансовое состояние фирмы и показываетдостаточность у предприятия оборотных средств, которые могут быть использованы для погашения краткосрочных обязательств. При значении коэффициента текущей ликвидности менее единицы у фирмы нет достаточного количества средств для погашения своих краткосрочных обязательств, что свидетельствует о наличии финансового риска и об угрозе банкротства. Поэтому если этот коэффициент менее единицы, можно говорить о том, что анализируемое предприятие является неликвидным и неплатежеспособным. Значение коэффициента текущей ликвидности, равноедвум, означает нормальную степень ликвидности, когда фирма имеет достаточно средств для погашения краткосрочных обязательств. Соотношение 3:1 и выше считается нежелательным, так как может свидетельствовать о наличии у фирмы средств больше, чем она может эффективно использовать, что влечет за собой снижение показателя рентабельности активов. Вместе с тем высокое значение показателя текущей ликвидности фирмы (более 2) привлекает потенциальных инвесторов, что является благоприятным фактором для организации.

Таким образом, в Российской Федерации нормальным считается значение этого коэффициента от 1 до 2

Коэффициент быстрой (промежуточной, критической, срочной) ликвидностиисчисляется по более узкому кругу текущих активов, когда из расчета исключена наименее ликвидная их часть — производственные запасы. Логика такого исключения состоит не только в значительно меньшей ликвидности запасов, но, что гораздо более важно, и в том, что денежные средства, которые можно выручить в случае вынужденной реализации производственных запасов, могут быть существенно ниже затрат по их приобретению. Рассматриваемый коэффициент показывает, какая часть краткосрочных обязательств организации может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бума-гах, а также поступлений по расчетам, т.е.

К _бл = (А1 + А2) : (П1 + П2).

Теоретически оправданные оценки данного коэффициента лежат в диапазоне 0,7—0,8. Кроме того, анализируя динамику этого коэффициента, необходимо обращать внимание и на факторы, обусловившие его изменение. Так, у кризисных предприятий в составе краткосрочной дебиторской задолженности может быть и безнадежная по экспертной оценке задолженность, поэтому реальная, ликвидная дебиторская задолженность может оказаться ниже балансовой на величину безнадежной дебиторской задолженности. Кризисному предприятию иногда легче реализовать материальные запасы, чем вернуть дебиторскую задолженность.

Коэффициент абсолютной ликвидности равен отношению величины наиболее ликвидных активов (денежных средств и краткосрочных финансовых вложений) к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочной задолженности предприятия:

К _ал = А1 : (П1 + П2).

Теоретически нормальное значение в мировой практике коэффициента абсолютной ликвидности 0,2—0,25 . Это означает, что каждый день подлежат погашению 20—25% краткосрочныхобязательств, а в случае поддержания остатка денежных средств на уровне отчетной даты эта краткосрочная задолженность может быть погашена за 4—5 дней. Но в условиях российской экономики это значение можно считать завышенным, реальные предприятия обычно имеют этот показатель, равный 0,001—0,05, поэтому ему не придается при анализе такого большого значения, как коэффициенту текущей ликвидности.