Резюме и выводы
В этой главе мы представили вам основы финансового отчета, налогов и денежных потоков. В ней мы сказали, что:
1. Расчетная стоимость в бухгалтерском балансе может намного отличаться от рыночной стоимости. Целью финансового управления является максимизация рыночной стоимости акций, а не их балансовой стоимости.
2. Чистая прибыль, как она вычисляется в отчете о прибыли и убытках, не равна денежным потокам. Основной причиной является вычитание амортизации, не денежного расхода, при вычислении чистой прибыли.
3. Налоговые ставки, выплачиваемые компаниями, могут меняться.
4. Существует уравнение денежных потоков, очень похожее на уравнение баланса. Оно говорит о том, что денежные потоки от активов должны равняться денежным потокам кредиторам и акционерам.
Вычислить денежные потоки из отчета о прибыли и убытках нетрудно. Следует быть внимательным при работе с не денежными расходами, такими как амортизация, и не путать операционные расходы с финансовыми. Более всего важно не путать балансовые стоимости с рыночными и балансовые доходы с денежными потоками.
2.5. Самотестирование
2.1. Денежные потоки компании «Распутин». Эта задача даст нам возможность попрактиковаться с финансовыми отчетами и вычислениями денежных потоков. Основываясь на данной информации о компании «Распутин», подготовьте отчет о прибылях и убытках за 2004 год и балансы за 2003 и 2004 годы. Далее, пользуясь примерами о компании «Сладкая жизнь» в главе, подсчитайте денежные потоки от активов, денежные потоки кредиторам и акционерам в 2004 году. Используйте налоговую ставку 34%. Затем вы можете проверить ваши ответы.
| Показатели (в тыс. руб.) | 2003 г. | 2004 г. |
| Объем продаж | ||
| Стоимость проданных товаров | ||
| Амортизация | ||
| Проценты | ||
| Дивиденды | ||
| Оборотные средства | ||
| Чистые основные средства | ||
| Текущие обязательства | ||
| Долгосрочная задолженность |
Ответ к задаче для самотестирования
2.1. При подготовке балансового отчета помните, что собственный акционерный капитал является остаточной стоимостью. Тогда баланс корпорации «Распутин» будет следующим:
Корпорация «Распутин»
Балансовый отчет за 2003 и 2004 гг.(в тыс. руб.)
| Оборотные средства | Текущие обязательства | ||||
| Чистые основные средства | Долгосрочная задолженность | ||||
| Собственный капитал акционеров | |||||
| Итого активов | Итого пассивов и собственный капитал |
Корпорация «Распутин»