Ликвидность национальной экономики

Национальная денежная система. Цивилизованное денежное обращение предполагает безукоризненное соблюдение ряда объективных экономических законов («денежных правил»), а также институциональных норм поведения. Так складывается национальная денежная система (хозяйство) – основной компонент вторичного сектора национальной экономики.

Национальная денежная система – это исторически сложившаяся и законодательно закрепленная форма организации денежного обращения в стране.

В структуру национального денежного хозяйства включаются:

а) технические элементы денежного обращения (национальная денежная единица, виды наличных денег);

б) базовые условия функционирования денежного обращения (масштаб цен, валютный паритет, порядок эмиссии денег);

в) организационное (системное) обеспечение и инфраструктура (банки, расчетные центры, биржи, валютные площадки и другие специальные организации);

г) законодательное обеспечение.

В качестве фундаментальных принципов функционирования национальной денежной системы выделим:

1) признание в качестве единственного законного платежного средства только национальной денежной единицы;

2) монополию государства на организацию денежного обращения (в лице Центрального банка страны);

3) относительную независимость Центробанка;

4) кредитный характер денежной эмиссии, отделение бюджета от кредитной эмиссии Центрального банка.

Структура денежной массы.Современные деньги – это декретные деньги, так как покупательная сила им придается государством. Из курса «Макроэкономика» нам известно, как создаются деньги. Вспомним, что в качестве основных способов создания денег Центральным банком страны выделяются:

а) скупка монетарного золота и иностранной валюты (прямая скупка, операции Своп);

б) скупка государственных ценных бумаг (первичная, вторичная эмиссия, операции РЕПО);

г) операции по учету коммерческих векселей хозяйствующих субъектов;

д) рефинансирование коммерческих банков.

Деньги Центрального банка (денежная база MB) состоят из:

а) наличных денег, находящихся в обращении (М0)

б) безналичных денег, находящихся на счетах коммерческих банков, в Центральном банке страны (обязательные и избыточные резервы – R).

Деньги Национального банка (денежная база), с учетом их влияния на экономические процессы, обладают повышенной мощностью. Во-первых, это есть тот исходный пункт, где определяются перспективы денежного обращения в стране и кредитования. Во-вторых, при изменении экономических обстоятельств именно денежная база Нацбанка определяет параметры денежных средств, которые могут придти в движение.

Денежные агрегаты «семейства М». Показатели «семейства М» отражают снижение степени ликвидности тех денежных средств, которые учитываются при их расчете. В центре внимания – это денежные агрегаты М0. Если М0 есть наличные деньги, то агрегат М1 включает М0 и депозиты до востребования. М2 есть М1 плюс срочные депозиты юридических и физических лиц (таблица 10.1).

В процессе анализа представленных данных необходимо обратить внимание на темпы прироста М0, на удельный вес наличных денег в рублевой денежной массе (М1). Повышение или снижение удельного веса М0, или резкое изменение его объема, свидетельствует о существенных сбоях в национальной денежной системе. В отдельных случаях можно сделать вывод о неэффективной политике коммерческих банков по наращиванию депозитной базы.

Если М3 рассчитан и с учетом иностранной валюты, то соотношение М2 и М3 отражает уровень долларизации национальной экономики. Тем самым обнаруживается степень склонности сектора бизнеса и домашних хозяйств использовать (или не использовать) в экономическом обороте национальные деньги, формируя спрос на белорусские рубли.

Темпы роста М1 позволяют с достаточно высокой точностью прогнозировать инфляционные процессы в стране. В целом структура денежной массы отражает не только динамику реальных денежных доходов населения, но и интенсивность кредитования, склонность населения к сбережениям, рентабельность реального сектора национальной экономики, своеобразную степень доверия граждан страны к национальной банковской системе.

 

Таблица 10.1

Структура денежной массы в Республике Беларусь

Показатели	Значение, на начало года
М0 (наличные деньги), млрд. руб.	2818,3	3323,0	3836,0	3647,2	4493,9
в процентах к М3, %	16,1	13,6	12,4	9,6	3,9
М1 (активная денежная масса), млрд. руб.	7023,3	8740,0	10719,0	13420,0	13797,4
в процентах к М3, %	40,1	35,7	34,6	29,8	27,5
М2 (рублевая денежная масса), млрд. руб.	12415,6	16765,0	19836,0	20191,6	25399,3
в процентах к М3, %	70,4	68,4	61,4	53,0	50,5
М3 (широкая денежная масса), млрд. руб.	17505,9	24506,0	30961,0	38107,1	50260,2

 

Ликвидность национальной экономики. Устойчивое развитие национальной экономики всегда дополняется стабильным состоянием денежного обращения. Замедляется скорость движения денег («бегство от денег»), возрастают депозиты, т. е. увеличивается и денежная масса.

Данный процесс получил название монетизации ВВП (повышение «ликвидности национальной экономики»). В качестве показателей монетизации ВВП используется соотношение М! (или М2) к годовому объему ВВП. Чем выше уровень монетизации ВВП, тем больше у хозяйствующих субъектов возможность выкупить объем ВВП за счет имеющихся в стране денежных средств.

Статистические данные свидетельствуют о том, что монетизация ВВП (по агрегату М2) в условиях Беларуси возросла с 3,63% (2001 г.) до 14,99% (2008 г.). В то время как в странах Западной Европы данный показатель составляет 75 – 150%.

Национальная кредитная система.Если основой возникновения денег выступает товарное производство и обмен товарами, то кредит (от лат. creditum – ссуда, долг; или credo – доверяю, верю) как специфическое отношение доверия вполне мог возникнуть и в условиях натурального хозяйства.

Кредит есть совокупность отношений доверия, возникающих между хозяйствующими субъектами по поводу материальных благ и денег и реализующихся по определенным институциональным правилам.

В структуре национальных кредитных отношений по видам можно выделить государственный, банковский, коммерческий и бытовой кредит (семья – семье).

По формам выделяют денежный и товарный кредит. Свои схемы кредитования могут предложить экспортные банки, «финансовые компании», лизинговые организации, ростовщики, и др.

На практике для кредитной системы в качестве конкурента могут выступить фондовый рынок, нерезиденты и даже бюджетная система. Свою специфику имеют коммерческий и банковский кредит, долгосрочное и краткосрочное кредитование, залоговое и беззалоговое кредитование, кредитование процесса текущих затрат производства и запасов готовой продукции.

Но во всех случаях основными принципами функционирования кредитной системы выступают платность, срочность и возвратность.

Национальная банковская системаесть совокупность специальных организаций, выполняющих соответствующие функции, связанные с денежным обращением, проведением расчетов и кредитными отношениями.

Выделяются централизованные и децентрализованные, а также двухуровневые (трехуровневые) банковские системы. Европейский стандарт, который принят и в Беларуси, есть двухуровневая банковская система, которая включает Центральный банк и коммерческие банки. При этом третий функциональный уровень национальной банковской системы фактически образуют небанковские кредитно-финансовые организации