Форвардные контракты и их роль в экономике.

Современное состояние международного рынка производных финансовых инструментов (ПФИ) и его регулирование.

Международный рынок производных инструментов (деривативов, “срочных” контрактов) является неотъемлемой частью глобального фин. рынка. Он стал развиваться с нач. 70-х годов XX в. после либерализации мировой финансовой системы и перехода к плавающим валютным курсам. В 70 - 90-е годы XX века был создан новый сектор рынка – финансовые и фондовые деривативы, где объектом торговли являются кредитные риски, возник новый инструмент – кредитные деривативы.

Основными тенденциями на рынке деривативов стали:

• глобализация рынков и связанные с ней резкое обострение конкуренции и изменение структуры проведения торгов ценными бумагами;

• существенный рост рынков (за последние 10 лет объем торгов вырос в 5 раз );

• расширение спектра производных инструментов и изменение их относительной роли, а также существенное расширение состава участников;

• либерализация регулирования;

• применение передовых технологий и переход к системам электронной торговли.

Производные ценные бумаги – это фин. инструменты, цена которых определяется стоимостью других средств, называемых базовыми (основными), сделки с которыми фиксируют производные ценные бумаги. В качестве базовых средств для производных ценных бумаг часто используются обыкновенные акции. Также базовыми средствами могут быть товары, валюта, процентная ставка, индексы, долговые обязательства. Цена производной ценной бумаги составляет лишь часть цены базовой ценной бумаги, что позволяет инвестору получать от производных ценных бумаг значительную доходность. Инвестирование в производные ценные бумаги относится к высоко рисковым способам инвестирования.

Важнейшим направлением развития государственного регулирования рынков деривативов является его унификация на международном уровне, осуществляемая при непосредственном и активном участии Международной организации регулирующих комиссий (IOSCO).

Кроме того, деятельность на отдельных сегментах рынка производных ценных бумаг регулируется соответствующими специализированными организациями. Так, например, большую роль в регулировании рынка опционов играет Орган ценовой отчётности по опционам (OPRA).

 

Форвардные контракты и их роль в экономике.

Одним из важных сегментов международного рынка производных ценных бумаг является рынок, где проводятся форвардные и фьючерсные операции.

Под форвардным контрактом понимается заключенное вне биржи соглашение между двумя сторонами - покупателем и продавцом, совершенное в определенный момент времени (пусть, 10 марта 2008 года), согласно которому продавец обязуется доставить покупателю определенный товар (положим, 20 тонн пшеницы) в определенное время и место (например, 10 июня 2008 года на склад фирмы) по заранее обусловленной в момент совершения сделки цене. Согласно форвардному контракту, и продавец, и покупатель обязан совершить сделку, то есть продавец – доставить 20 тонн пшеницы, а покупатель – купить её.

Иными словами, форвардный контракт – это соглашение между двумя лицами о будущей сделке по будущей (форвардной) цене, определяемой обеими сторонами в момент совершения сделки. Этот контракт не предусматривает начального перевода денег. Акт купли-продажи совершается заранее, до поставки товара, даже до его производства. Форвардное контактирование эффективно, когда издержки производства известны, а его цена приемлема для покупателя.

Форвардные контракты решают 2 главные задачи: во-первых, они защищают и покупателя, и продавца от возможных колебаний цены товара:, заключив сделку 10 марта о покупке пшеницы 10 июня по контрактной форвардной цене, покупатель страхуется от возможного повышения цены товара, а продавец – ее понижения. Во-вторых, форвардный контракт гарантирует совершение сделки – продавец не боится, что пшеница останется невостребованной, а покупатель уверен, что товар будет доставлен ему вовремя.