В. Лизинг как источник финансирования

 

Деятельность любой коммерческой компании строится исходя из стратегии наращивания производственных мощностей и объемов производства. Источники финансирования отличаются в плане бы­строты их мобилизации и стоимости. Аренда — один из сравнительно быстро привлекаемых и выгодных в финансовом плане источников. Арендные отношения имеют давнюю историю, однако в последнее время их развитию был придан новый импульс, в частности появился новый вид аренды — финансовая аренда, или лизинг.Термин «финан­совая аренда» существует только в приложении к бухгалтерскому учету и представляет совокупность определенных усилий, позволя­ющих арендатору отражать арендованное имущество на своем балансе (по общему правилу в России принято отражать в балансе только при­надлежащее имущество на правах собственности). Таким образом, в приложении к учету лизинговая операция в зависимости от ее усло­вий может попадать под определение операционной (текущей) арен­ды, когда имущество с баланса арендодателя не списывается (сделка операционного лизинга), либо трактоваться как финансовая аренда, при которой арендуемое имущество подлежит учету на балансе арендатора (сделка финансового лизинга).

Лизинг — специфическая операция, предусматривающая инвес­тированиевременно свободных или привлеченных финансовых ресурсов в приобретение имущества с последующей передачей его клиен­ту на условиях аренды.

По экономическому содержанию договор лизинга близок к опера­циям по кредитованию. Лизингодатель (арендодатель) стремится полу­чить процент на осуществленную им инвестицию — приобретение иму­щества и передача его лизингополучателю (арендатору), для которого это форма финансирования приобретения активов. В результате сдел­ки финансового лизинга в активе баланса арендатора появляется круп­ный объект, в пассиве — задолженность перед лизингодателем в сумме предстоящих платежей. Особенности лизинга:

1) риск утраты и порчи имущества при лизинге несет лизинго­получатель (арендатор), при обычной аренде — собственник имущества;

2)договор лизинга обязывает лизингодателя осуществлять техни­ческую поддержку объекта у клиента, проводить замену морально уста­ревшего оборудования;

3)лизингополучателю передается имущество, выбранное и приоб­ретенное по его желанию.

Лизинговая сделка состоит из нескольких последовательных опе­раций (рис. 1, прил. 4):

1) нуждающийся в некотором имуществе лизингополучатель опре­деляет продавца, у которого он хочет приобрести имущество;

2) заключается договор с лизинговой компанией;

3)приобретение имущества в собственность по договору лизинга;

4)сдача имущества в аренду лизингополучателю;

5)привлечение заемных средств для финансирования сделки при недостатке собственных;

6) страхование объекта лизинговой сделки от риска утраты (гибе­ли), недостачи или повреждения лизингодателем или лизингополуча­телем (операция 7).

Возможны модификации типовой лизинговой сделки (объедине­ние лизинговой компании и производителя имущества в одном лице либо производитель имеет подконтрольную ему лизинговую компа­нию).

Отличие финансового лизинга от операционного. Финансовый лизинг — вид арендных отношений, заканчивающихся переходом пра­ва собственности на предмет лизинга к лизингополучателю,— основной, но недостаточный критерий. Экономическая суть финансового лизинга — лизингополучатель возмещает лизингодателю все инвести­ционные расходы, комиссионное вознаграждение в течение определен­ного срока, сопоставимого со сроком полезного использования объекта. Операционный лизинг — практически любой вид лизинговой сдел­ки, не попадающий под определение финансового лизинга. Основные признаки операционного лизинга: короткие сроки договора, возврат имущества лизингодателю по окончании сделки.