График NPV.

График NPV строится как функция цены капитала, используемой для расчета NPV (рис. 7.1). Прежде всего отметим, что при цене капитала k = 0NPV представляет собой сумму не дисконтированных значений исходного денежного потока, т. е. NPVs = 300 дол., NPV_L = 400 дол. Далее, придавая различные значения параметру k, можно по точкам построить график NPV. Заметим, что график NPV представляет собой кривую, а не прямую линию. Кроме того, очевидно, что при k ® ¥ NPV(k) ® CF₀. При определенных условиях график NPV(k) может иметь несколько точек пересечения или вовсе не пересекать ось абсцисс. Эти особенности поведения графика NPV будут рассмотрены ниже. Вспомним, что IRR определена как ставка дисконта, при которойNPV проекта равен нулю. Таким образом, точка пересечения кривой. NPV с осью абсцисс показывает внутреннюю доходность.

Графики NPV весьма полезны при анализе проектов, и мы будем часто пользоваться ими в оставшейся части Темы.

Рис. 7.1. Графики NPV проектов S и L при различных значениях цены капитала.