СТОИМОСТЬ ЧИСТЫХ АКТИВОВ НА АКЦИЮ ИЛИ ПАЙ

Одним из наиболее важных показателей, имеющим отношение к деятельности инвестиционных фондов, является стоимость чистых активов фонда. Стоимость чистых активов фонда - это разность всех активов фонда, оцененных по рыночной цене, или (в случае невозможности ее определения) по иной установленной процедуре и всех обязательств фонда. Стоимость чистых активов в расчете на одну акцию (пай) фонда принято называть стоимостью акции (пая).

Стоимость чистых активов фонда (СЧА) = Все активы фонда – Все обязательства фонда

Стоимость акций (пая) = (СЧА фонда / Число акций (паев) в обращении)

 

ЦЕНООБРАЗОВАНИЕ АКЦИЙ (ПАЕВ) ИНВЕСТИЦИОННЫХ ФОНДОВ

Формирование цены акций (паев) для целей покупки и продажи определяется операционной структурой фонда.

 

РАСЧЕТ СТОИМОСТИ ПАЯ В ФОНДАХ ОТКРЫТОГО ТИПА

В фонде открытого типа стоимость каждой акции (пая) рассчитывается регулярно с определенными интервалами. Акции продаются и выкупаются по цене, рассчитанной на основе стоимости акции, однако цена может не совпадать со стоимостью. Цена продажи (размещения) превышает стоимость на величину надбавки. Цена покупки (выкупа) акции у инвестора ниже стоимости акции на размер скидки. Надбавка и скидка используются для покрытия издержек на организацию процесса продаж и выкупов. В тех фондах, которые не используют надбавку и скидку (чаще всего это фонды, осуществляющие вложения в государственные ценные бумаги), акции продаются и выкупаются по цене, равной их стоимости.

Таблица 1: определение цены ценной бумаги инвестиционного фонда с открытой операционной структурой

(а) Чистые активы фонда	1000 рублей
(б) Число акций (паев) в обращении	100 штук
(в) Стоимость акции (пая) = а/б	10 рублей
(г) Надбавка, взимаемая при продаже акции (пая) инвестору	2% от стоимости акции (пая) = 0,2 рубля
(д) Цена продажи акции (пая) инвестору (цена размещения) = в + г	10,2 рубля
(е) Скидка при покупке акции (пая) у инвестора (при выкупе)	2% от стоимости акции (пая) = 0,2 рубля
(ж) Цена покупки акции (пая) у инвестора (Цена выкупа) = в - г	9,8 рубля